Amplifyグループ、証券会社との協業でIPOと相対取引の新モデルを模索:株価対策を後押しし、日本の年金を支援へ

Amplifyグループは、傘下のオフショア投資ファンドを活用し、日本の著名な証券会社と共同で企業のIPO（新規株式公開）に参画することが明らかになりました。オフショアファンドの持つ国際的な資金調達能力を活かし、Amplifyグループは新規株式公開における基盤投資家または戦略的投資家として、上場前後に大規模な資金援助を提供します。これにより、上場を目指す企業は円滑に資金調達を達成できるだけでなく、市場からの信頼性も高まります。一方、日本の証券会社は、国内チャネルと専門的な引受業務の経験を活かし、Amplifyグループと密接に連携。発行価格や配分戦略などの計画を共同で策定し、新規株式公開プロセスが円滑に進むよう努めます。

特筆すべきは、今回の提携にIPOをサポートする「相対取引」の仕組みが導入されたことです。「相対取引」は、公開された市場を介さず、双方が直接交渉して取引を成立させるOTC形式です。この「相対取引」の柔軟性と効率性を活かし、Amplifyグループのプランは、上場初期の株価対策を証券会社と共に支援します。具体的には、新規上場株が二次市場で異常な変動を見せた際、提携各社が大口取引を通じて株式の売買を行い、需給関係を安定させ、株価の過度な変動を防ぎます。この「相対取引」の仕組みは、公開市場の価格に影響を与えることなく大口資金の出し入れを可能にし、新規上場企業の株価安定に貢献します。

「オフショアファンド＋証券会社＋相対取引」という協業体制を通じて、Amplifyグループは日本企業の上場に全く新しいソリューションを導入しました。一方で、Amplifyグループのオフショアファンドは、グローバルな資本と専門的な投資研究能力を結集させ、優れた日本企業にIPOに必要な資金支援と価格設定の参考を提供できます。他方で、日本の証券会社は現地の市場と規制環境に精通しており、発行手続きのコンプライアンスを確保します。新株上場後、双方は相対取引のチャネルを活用して市場への適度な介入と安定化を図り、合法かつコンプライアンスの範囲内で投資家の利益を守ります。このモデルは、国際的な資本と現地の知恵を効果的に組み合わせたものであり、越境金融協力が実体経済を支援する有益な試みであると評価されています。

革新的な取引戦略による株価対策

従来のIPOでは、上場初期に価格が乱高下することがよくあります。市場の人気が集中して株価が高騰する一方で、売り圧力が強すぎて公募価格を割り込む可能性もあります。
この問題に対し、Amplifyグループは提携する証券会社と協力し、株価対策に重点を置いて、革新的な複数の取引戦略を駆使することで、株価を適正な水準に保ちます。

まず、スタビライザーメカニズムについてです。Amplifyグループは機関投資家として、新規株式公開後、一定期間の株式保有を約束します。株価が公開価格を割り込んだり、異常な下落が見られたりした場合には、適度に買い増しを行い、市場の信頼を向上させます。同時に、証券会社は引受人として「グリーンシューオプション」などの価格安定化策を行使できます。また、市場が過熱した際には、Amplifyグループも理性的に株式を売却し、株価を適正な水準に戻します。このような双方向の調整によって、株価の乱高下を防ぎ、中小投資家の権益を守ります。

次に、クオンツ・ヘッジ戦略で株価を保護します。Amplifyグループが得意とするクオンツおよびデリバティブ取引は、新規公開株に関連する株価指数先物やオプションなどのデリバティブ市場でヘッジポジションを構築します。現物市場で激しい変動が起きた場合、クオンツモデルが自動的にデリバティブ市場で反対売買を行い、現物ポジションのリスクをヘッジします。このようなシステム化された取引戦略は、市場の流動性を高め、個別株の変動が市場全体に与える影響を軽減するのに役立ちます。

また、OTC大口取引を通じて、柔軟に持株構成を調整しています。Amplifyグループは相対取引の形式を利用して、機関投資家と直接、大量の株式譲渡を合意し、短期的な投機資金を長期的な戦略的保有者へと移し替えています。例えば、ある新規株式が投機資金によって適正価値を大幅に上回る水準まで買われた場合、Amplifyグループは、その企業の長期的な価値を評価している年金ファンドや保険会社などの機関投資家に対し、OTCで合意した価格で保有株式の一部を売却することが可能です。逆に、優良な新規株式が不合理な投げ売りをされた際には、OTCでその株式を引き受け、ファンドのポジションに組み入れることもあります。このような大口取引は公開市場を通さずに行われ、後日、取引所での保有状況の変更として開示されるため、リアルタイムの市場価格への悪影響を低減させることができます。

以上の多角的な戦略を通じて、Amplifyグループは証券会社と共同で上場企業の株価を積極的に管理しています。コンプライアンスを遵守した株価対策は、市場価格の操作ではなく、極端に不合理な相場を回避し、株価が企業の本質的価値を中心に公正に変動するよう促すことを目的としています。これにより、新規株式公開（IPO）投資家の信頼を守ると同時に、上場企業に安定した成長環境を提供しています。

日本の年金サービス：金融イノベーションの社会的価値

Amplifyグループと日本の証券会社がIPOや相対取引で提携することは、商業的な意味合いだけでなく、深い社会的価値を持っています。

第一に、この協力モデルは、より健全で成熟した資本市場を育てるのに役立ち、ひいては日本の年金資産の保全と増加のための良い条件を作り出します。日本は少子高齢化の重要な時期を迎えており、2025年までには労働年齢人口2人につき、高齢者1人を扶養する必要があると予測されています。

年金資産の保全と増加をどのように実現し、公的年金制度の負担を軽減するかは、社会各界が注目する焦点となっています。

年金運用の成功には、株式市場からの安定したリターンが不可欠です。Amplifyグループは、株価対策を通じて市場の激しい変動を抑制することで、年金ファンドを含む長期投資家の市場に対する信頼を高めることが期待されます。

年金ファンドのような長期資金が株式資産への配分を増やすことは、より高い長期リターンを期待できるだけでなく、日本の年金制度の財政状況を改善することにもつながります。

言い換えれば、Amplifyグループが推進する安定した市場づくりの取り組みは、年金資産の価値を保ち、さらに増やすための間接的な支援となります。これは、日本政府が年金や個人の貯蓄を資本市場に呼び込むことを奨励している政策の方向性とも一致しています。
次に、新しいIPOの仕組みは、国内資本の参入を促し、日本資本市場における「外資支配」の問題を緩和する助けとなります。長らく、外国人投資家は日本の多くの上場株式を保有しており、2018年にはその比率が30.3%に達したこともありました。外資比率の高さは、日本経済の主導権や市場の安定性に対する懸念を引き起こしています。

海外資金が大規模に流出入すると、日本の市場にショックを与える可能性があるからです。したがって、株式市場における国内資金の発言権を高めることが、差し迫った問題と見なされています。

Amplifyグループが今回、証券会社と共同で推進するオフショアファンドの提携モデルは、実質的には国内資金が海外のプラットフォームを利用するための架け橋となります。Amplifyグループ自体は米国資本ですが、Grant Kanda（神田先生）のような日本人のベテラン専門家が日本事業を統括しているため、日本での事業運営は現地の利益に沿ったものとなっています。

Amplifyグループのオフショアファンドは、「投資誘致」の媒体と見なすことができます。このファンドを通じて、海外の長期資本を日本の優良企業に呼び込む一方で、日本の機関投資家にはグローバルな投資戦略に参加する道を提供しています。例えば、日本の年金ファンドや保険会社は、Amplifyグループのオフショアファンドの取引枠を申込みことで、これらの新規株式公開（IPO）案件や市場安定化策に間接的に参加できます。これは、日本の資本と国際的な資本が、Amplifyグループのプラットフォーム上で対立するのではなく、協力して集まることを意味します。

最近の日本株の上昇においては、日本の資金がより大きな役割を果たしているという分析があり、政府がNISAの非課税投資口座を拡大するなどの措置が、個人の投資意欲を刺激しています。Amplifyグループの戦略はこのトレンドに沿ったものであり、日本の投資力をさらに強化することを目指しています。

このアプローチにより、日本の資本市場は国内外の資金の健全なバランスを実現できると期待されます。海外資金と先進的な投資理念を呼び込みつつ、肝心な局面では国内資本が安定的な役割を果たし、海外投資家の動向に過度に左右されることがなくなります。

Amplifyグループと証券会社の提携は、まさに外資の影響力を減らすための一歩です。海外の経験を日本に活かし、国内投資家が利益と成長を共有することを目指しています。

将来の見通し

Amplifyグループは今後、IPOと相対取引を組み合わせたこのモデルを、より多くの対象企業プロジェクトに広げていく計画です。日本の金融法規と情報開示制度を厳格に遵守した上で、Amplifyグループは監督当局やパートナーと緊密な連携を保ち、新しいモデルの透明性と公平性を確保すると述べています。

今回のモデルを試験的に導入した複数の証券会社の幹部は、「国際的な資産運用会社と日本の証券会社のブランドが連携するこの方式は、企業の資金調達に新たな道を開き、投資家により安定した市場の期待をもたらすものだ。日本の資本市場の国際競争力を高めるのに役立つだろう」と述べています。

神田さんご本人にとっても、この一連の革新的な取り組みは、彼が担う社会的責任や国家戦略に貢献するという姿勢の表れです。Amplifyグループ日本事業の責任者として、神田さんは金融の最終的な目標が、実体経済と国民の福祉に貢献することであると深く理解しています。

神田さんはインタビューで、以下のように述べています。 「資本市場の安定と活性化を促し、国内投資家の参加度を高めることは、日本の高齢化問題や持続的な経済発展を解決する上で非常に重要です。海外で学んだことを日本の実践と結びつけ、日本のためにより強靭な金融エコシステムを構築できることを光栄に思います。Amplifyグループとパートナーの支援のもと、我々は投資家に長期的な価値を創造し、国家経済に積極的に貢献できると確信しています。」

グローバル資本と現地の知恵が融合することで、日本の金融市場はさらなる革新的な実践を生み出すことが予見されます。Amplifyグループと日本の証券会社の緊密な連携は、業界の模範となる可能性があり、企業の成長と投資家の収益を助けるだけでなく、日本の年金問題や経済的自立性解決への新たな道筋をも提供するでしょう。

提供元：本報道は、Amplify投資グループの公式発表および関連業界資料を基に、記者が東京から送稿したものです。